Definicja (kanon)
CAGR (średnioroczne tempo wzrostu) to stałe roczne tempo, które przeprowadziłoby wartość od punktu startu do końca w danym okresie: `CAGR = (koniec ÷ start)^(1/lata) − 1`. Przychód rosnący 1 mln → 1,9 mln w 4 lata: (1,9)^(1/4) − 1 = 17,4% rocznie — wygładzona prędkość podróży, ignorująca wyboje.
Czemu procent składany bije zwykłą średnią
Naiwna alternatywa — uśrednienie rocznych temp — systematycznie kłamie: +100%, potem −50% średnio daje „+25%", choć jesteś dokładnie w punkcie wyjścia (CAGR: 0%). Składanie respektuje to, że wzrost buduje na nowej bazie — dlatego CAGR jest standardem wszystkiego, co wieloletnie: trajektorii przychodów, wymiarowania rynku („TAM rośnie 12% CAGR"), zwrotów funduszy, wartości kohort. Kotwica pamięciowa warta posiadania: reguła 72 — podziel 72 przez CAGR, dostaniesz czas podwojenia: 15% CAGR podwaja w ~5 lat, 7% w ~10; natychmiast zamienia abstrakcyjne procenty w wyczuwalne trajektorie.
Liczenie i uczciwy wybór końcówek
Jedna linijka arkusza: `=(koniec/start)^(1/lata)-1`; LATA licz jako odstęp między pomiarami, nie liczbę punktów danych (2020→2024 to 4 lata przy 5 obserwacjach — klasyczny błąd o jeden). Powierzchnią manipulacji jest dobór końcówek: start z covidowego dołka albo meta na rekordowym kwartale produkuje spektakularne CAGR-y z przeciętnych podróży — uczciwa praktyka podaje oba punkty, używa porównywalnych okresów (pełne lata obrotowe), a przy biznesach nierównych pokazuje CAGR 3- i 5-letni obok siebie. Wzrost krótszy niż rok: ten sam wzór z ułamkowym wykładnikiem urocznia dowolne okno — ale urocznianie gorącego miesiąca w „300% CAGR" to grzech prognostyczny, przed którym ostrzega też hasło ROI.
Co CAGR ukrywa — i jak czytać obok
CAGR jest celowo ślepy na ścieżkę: spokojne 17% i dzika jazda kończąca się w tym samym punkcie drukują tę samą liczbę — w porządku dla streszczania historii, groźne dla planowania gotówki (runway obchodzi najgorszy miesiąc, nie wygładzony rok). Nie mówi też nic o efekcie skali — 40% CAGR z małej bazy to inne twierdzenie niż ze 100 mln. Dyscyplina odczytu: paruj CAGR z serią źródłową (albo choć rokiem min/max), sprawdzaj hamowanie wewnątrz okna (tempo ostatniego roku vs CAGR okresu — najświeższy sygnał), a w prezentacjach traktuj każdy CAGR bez końcówek, bazy i serii jako dekorację. CAGR-y prognozowane to cele w kostiumie matematyki — wyceniaj je jak obietnice, nie pomiary.
FAQ
CAGR a wzrost rok do roku? YoY to prędkościomierz jednego roku; CAGR — średnia prędkość podróży; potrzebujesz obu: YoY dla impetu, CAGR dla trajektorii.
Czy CAGR działa przy ujemnym albo zerowym starcie? Nie — matematyka się łamie; podziel oś czasu od pierwszej sensownej dodatniej bazy.
Jaki CAGR jest „dobry"? Kontekstowy: dojrzałe rynki rosną kilka procent, zdrowy SaaS w skali 20–40%, faza venture trzycyfrowo z małych baz — porównuj w ramach etapu i sektora, nigdy w próżni.
Powiązane: ROI · MRR i ARR · Wycena firmy Zweryfikowano: 16.07.2026 · Źródła: kanon analizy finansowej